在监管加强对再融资要求的背景下，上市公司定增遇较大压力。根据同花顺FinD数据统计，今年以来截至9月13日，已有95家公司的定增方案因种种原因未能落地实施。江苏经济报记者注意到，今年以来有57家上市公司提出增发预案，有3家停止增发，加上去年的增发预案公司，总共有20家省内上市公司折戟增发。相关人士指出，除了政策背景外，股价下行，公司业绩不振，也是省内上市公司股票增发募资不顺的重要原因。

总体情况：

江苏去年至今有20家公司停止增发

观察今年以来近百家上市公司折戟增发的情况，分析个中原因，有主动为之的公司已经启用了简易方式向特定对象发行股票，故而终止此前筹划的定增事项，也有被动终止的情况：批复到期自动失效。

省内停止增发的上市公司也有自己的原因。例如，红豆股份公告显示，公司自本次向特定对象发行股票方案公布以来，一直与中介机构积极推进相关工作。现综合考虑资本市场环境及相关政策变化，经审慎分析与论证，公司决定终止本次向特定对象发行股票事项并向上交所申请撤回相关申请文件。

今年6月8日，省内上市公司ST南卫公告，拟定增募资不超2.99亿元，扣除发行费用后拟全部用于补充流动资金和偿还银行贷款。本次发行的发行对象为苏州丰瑞达。公司目前控股股东、实际控制人为李平，李平与苏州丰瑞达的股份转让完成及本次发行完成后，苏州丰瑞达将合计持有公司29.23%股份，为上市公司控股股东。年6月15日，根据公告，公司与苏州丰瑞达就本次向特定对象发行股票事项的后续安排进行确认，苏州丰瑞达无法提供本次定增资金的确定安排及相关证明性资料，经双方协商一致决定终止筹划本次通过股份转让及认购上市公司向特定对象发行股票让渡上市公司实际控制权。7月28日晚间，ST南卫发布公告称，公司及公司控股股东、实际控制人李平于当日收到中国证监会下发的《立案告知书》。因涉嫌信息披露违法违规，根据《中华人民共和国证券法》《中华人民共和国行政处罚法》等法律法规，证监会决定对公司和李平立案。

省内上市公司禾盛新材8月3日晚间公告，综合考虑公司实际经营情况、内外部融资环境变化及战略发展规划等，经审慎论证分析，公司决定向深交所申请撤回以简易程序向特定对象发行股票的申请文件，并将根据公司实际情况适时重新申报。

极端个案：

国联证券股价低迷增发“肠梗阻”

除了直接宣布增发失败之外，省内上市公司中还有一些是增发预案早早发布，但因为各种原因，迟迟得不到实施，国联证券就是其中的代表。据了解，去年9月底，国联证券公告定增预案后，今年1月被证监会询问多项关键问题。3月初定增申报稿获上交所受理。3月30日，上交所下发问询函，聚焦于公司收购中融基金股权、控股股东国联集团竞拍民生证券股权是否影响定增以及融资必要性等问题。6月2日，上交所下发第三轮审核问询函，再次聚焦融资必要性问题。

对于增发募资的一波三折，国联证券显然并不死心。国联证券在今年6月下调定增募资额、细化资金投向后，近日又做出修改，即自8月29日起定增有效期延长12个月。尽管国联证券极度渴望增发募资成功，但众多中小投资人显然持有不同意见。记者在其股票交流群中看到，不少投资人呼吁大家齐心协力一起举报国联证券圈钱坑害股民利益，坚决不同意其定增方案。“公司业绩平平，今年以来股价涨幅业界倒数第一，有什么资格定增50亿”一位国联证券的投资人愤愤表示，国联证券为了募资兼并，完全忽视了金融风险，特别是对中小投资人伤害很大，从国联证券定增预案公布打停股价就可见一斑。

江苏经济报记者注意到，今年以来，国联证券股价涨幅在几十家上市券商中，排名倒数第一，涨幅处于负增长，而省内的上市券商如华泰、东吴等的股价涨幅都在行业居于前列。国联证券年年报显示，营收和净利润双双下滑。年国联证券实现营业收入26.23亿元，同比下降11.59%；归母净利润7.67亿元，同比下降13.66%。国联证券董事长葛小波，同时担任总裁，出生于年，去年薪酬为万元，比年增加80万元，远远高于其他高层。该公司去年末职工总数大约人，去年人均创利28.5万元，人均薪酬大约42万元，比年的人均大约56万元，减少14万元。

专家解析：

上市券商今年完成定增募资难度大

众多上市公司定增募资频频遇阻甚至失败，与主管部门的政策背景息息相关。8月27日，就市场

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